L’activité manufacturière mondiale et le transport de marchandises montrent des signes de reprise, après un ralentissement qui s’est installé au second semestre 2022 et a duré pendant la majeure partie de 2023, ce qui pourrait soutenir la consommation et les prix du pétrole plus tard en 2024.

Mais les indicateurs aux États-Unis sont plus mitigés et les fabricants pourraient avoir des difficultés jusqu’à ce que la banque centrale commence à réduire les taux d’intérêt pour stimuler la consommation de biens durables coûteux.

La production industrielle mondiale a augmenté de 1,6 % au cours des trois mois entre février et avril 2024 par rapport à la même période un an plus tôt, selon le Bureau néerlandais d’analyse de la politique économique (CPB).

L’activité industrielle augmente relativement lentement mais régulièrement depuis le quatrième trimestre 2023, stabilisant ainsi les prix des matières premières (« World trade Monitor », CPB, 25 juin 2024). Le fret mondial a également commencé à augmenter avec des volumes en hausse de 0,9 % entre février et avril 2024 par rapport à la même période il y a un an.

Les volumes de fret augmentent au rythme le plus rapide depuis le début de la crise fin 2022, bien que la croissance soit faible par rapport aux trois décennies précédentes. En Asie, le fret a augmenté plus fortement. Les conteneurs manutentionnés via le port de Singapour ont atteint un nombre record de 16,9 millions d’unités équivalentes vingt pieds entre janvier et mai 2024, contre 15,7 millions d’EVP un an plus tôt.

L’indice boursier sud-coréen KOSPI-100, qui est fortement pondéré en faveur des entreprises manufacturières orientées vers l’exportation, a atteint son plus haut niveau depuis 30 mois alors que le cycle commercial s’oriente à la hausse. Même au Japon, l’aéroport international de Narita a signalé une augmentation du fret aérien saisonnier en avril pour la première fois depuis plus de deux ans.

À l’autre bout de l’Eurasie, l’aéroport d’Heathrow à Londres a traité un volume record de 0,62 million de tonnes de fret aérien au cours des cinq premiers mois de l’année, le plus élevé depuis avant la pandémie de 2019. Aux États-Unis, la situation est beaucoup plus mitigée, avec une forte croissance du fret conteneurisé transitant par les ports, mais une faiblesse du fret intérieur par rail et par route.

Les neuf principaux ports à conteneurs américains ont traité près de 11 millions d’EVP au cours des quatre premiers mois de l’année, contre moins de 10 millions d’EVP il y a un an. Le nombre de conteneurs maritimes transportés par les grands chemins de fer a augmenté d’environ 10 % par rapport aux niveaux de l’année précédente, même si certains signes montrent que le rebond s’est arrêté depuis le début de 2024.

En revanche, le fret routier a continué de diminuer, quoique plus lentement qu’en 2023. Le ralentissement persistant du transport routier explique probablement pourquoi la consommation de diesel a été étonnamment faible fin 2023 et début 2024.

La force du dollar par rapport aux autres principales devises encourage probablement les importations tandis que les taux d’intérêt élevés freinent la demande d’articles durables et coûteux fabriqués dans le pays.

La production manufacturière américaine et les nouvelles commandes de biens d’équipement non militaires, à l’exclusion des éléments de transport volatils, un indicateur de l’investissement des entreprises, sont restées stables au cours de l’année dernière. La reprise s’avère beaucoup plus lente et inégale que prévu en début d’année, pesant sur la consommation de diesel et les prix du pétrole.

(Reuters – John Kemp est un analyste de marché de Reuters. Les opinions exprimées sont les siennes. Edité par Barbara Lewis)